苹果警告内存成本将继续上涨，Mac和iPad假日季供货吃紧

苹果刚刚创下公司史上业绩最好的一年，却在财报电话会上解释，为什么下一年产品的生产成本会更高。每部 iPhone、Mac 和 iPad 内部搭载的内存芯片价格已贵得惊人，苹果首席执行官称其定价前所未见，公司还告诉分析师，这些成本在假日季之后仍将继续上涨。

对消费者来说，这项警告主要体现在两方面。苹果已上调旗下多款产品的价格，以消化成本压力；如今，公司又预计，假日季期间 Mac 和 iPad 仍将供不应求，因为内存供应不足。与此同时，竞相建设人工智能数据中心的企业正在大量采购同类芯片，如今就连全球市值最高的手机制造商，也不得不与它们争抢内存。

创纪录的一年，利润率却承压

表面数据相当亮眼。根据苹果发布的财报，财年第四季度营收达到1145亿美元，较上年同期增长12%；全年销售额则创下4788亿美元的纪录。iPhone营收增长17%，达到576亿美元；Mac业务增长24%，是所有产品线中增速最快的。这也是约翰·特努斯（John Ternus）接任蒂姆·库克（Tim Cook）出任首席执行官后，主持的首份季度财报。

压力体现在利润率上。毛利率为47.9%，但首席财务官凯万·帕雷克（Kevan Parekh）表示，其中约一个百分点来自一次性关税退款。若不计这笔退款，毛利率较上一季度大约会下滑一个百分点，主要原因是内存成本上升。苹果预计当前季度毛利率为45%至46%，低于LSEG调查的分析师预期的46.3%；公司称，内存成本上涨以及运营新款 Siri 人工智能服务的开支，是影响因素。

苹果已将部分成本转嫁给消费者。公司先后上调 Mac、iPad 和 iPhone 的价格；据 CNBC 报道，iPhone 涨价100美元。特努斯称这一决定是出于无奈。高管表示，目前还无法判断涨价是否影响销量，并指出 Apple Upgrade Program 等分期付款方案可以帮助消费者负担设备费用。

内存取代关税，成为关键成本压力

关税只针对进入美国的商品，而内存成本影响苹果销售的每一个市场，从欧洲到印度和拉丁美洲，无一例外。为确保供应，苹果的制造采购义务在一个季度内增加了330亿美元。帕雷克表示，这项承诺将列入公司的年度申报文件。电话会上的一位分析师指出，如今苹果要与资金雄厚、签订长期合同的买家争夺内存，而且整个行业的笔记本电脑价格也在持续上涨。

并非所有人都认为苹果的规模能长期为其保驾护航。对苹果股票给出减持评级的巴克莱在财报发布前指出，苹果凭借规模优势和优先内存交易获得的定价优势正在减弱。据 CNBC 报道，公司利润率最高的服务业务增幅不足10%，是自2022年以来最慢的；苹果预计本季度该业务增幅仅为8%至9%。可折叠手机 iPhone Duo 仍受供应限制，何时能让供货满足需求尚无定论；iPad 销量则下滑10%。苹果股价在盘后交易中下跌近3%。

苹果预计，12月季度营收将增长7%至10%，并称这将是公司史上营收最高的一个季度，但 Mac 和 iPad 的供应仍将受到内存短缺影响。公司将于11月3日发布年度报告，每股0.27美元的季度股息则将于11月16日支付。

消费者购买笔记本电脑时往往不会留意的那颗芯片，如今却决定了电脑的售价，甚至决定了它是否有货。

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