每一次流媒体整合，最终都会走到这样一步：董事会里的商业逻辑必须变成订户愿意掏钱购买的服务。HBO Max和Paramount+如今同属一个所有者，推出捆绑服务的时间窗口终于有了眉目，价格却仍未确定。Skydance首席执行官大卫·艾利森（David Ellison）从一开始就表示，最终目标是打造一项服务。但他此前并未透露迈出第一步的时间。

这第一步就是推出捆绑套餐。在一次面向华尔街分析师的电话会议上，他称之为“我们迈向两项服务整合的第一步”，并表示，涵盖娱乐、新闻和体育内容的套餐将“让消费者感到满意”，其中包括《哈利·波特》等知名作品，以及The Pitt、Mayor of Kingstown和Landman。正如Deadline报道的那样，具体时间是在他致股东的信中披露的；这封信与Skydance作为合并后公司的首份季度业绩一同发布。

这项捆绑服务将于2027年初推出。价格尚未敲定：艾利森只表示，在捆绑服务阶段，Skydance将“循序推出新的定价方案，保持审慎，并听取消费者反馈，从而让服务继续增长”。Deadline预计，同时订阅两项服务的价格会比单独订阅便宜不少；Disney此前推出自家套餐时采用的正是这种做法。

这项计划的卖点在于差异，而非内容重叠。艾利森表示，HBO Max和Paramount+“提供的内容高度互补”，“在不同消费者群体和美国不同地区的受欢迎程度各有侧重”。据公司称，两项服务合计拥有2.03亿订户，远不及Netflix，但与Disney和Amazon Prime Video的距离更近。Warner Bros. Discovery此前已经展现出对这类交易的兴趣：旗下HBO Max与Disney+、Hulu推出的捆绑套餐，便是竞争对手携手推出套餐的早期案例。

支撑这项计划的财务图景仍不明朗。这笔1100亿美元的合并交易于10月初完成，因此7月至9月的季度业绩大多发生在交易完成之前。按备考口径计算，假设两家公司从2025年年初起就已合并，直接面向消费者业务收入同比增长15%。Paramount自身的流媒体收入增长11%，达到25亿美元；每用户平均收入增长14%，订户数增长6%。与此同时，该业务部门的调整后EBITDA为2.25亿美元，利润率为9%，受到UFC节目和原创内容投入的拖累。到2030年，Skydance希望“收入和利润中有相当大一部分”来自流媒体和制片业务，而非电视业务。

整合为一个应用程序还要等更久。在标志合并完成的媒体活动上，艾利森表示，“计划基本上是把它们整合起来”，但也提醒说，“这需要一段时间”，并补充道：“我现在还无法给出具体时间。”推出捆绑套餐，正是Skydance为自己争取时间的方式。

艾利森的理由是，两项服务的受众几乎没有重叠。捆绑套餐将首次检验这一说法：它必须用一个价格说服那些为了The Pitt而来的家庭，也愿意为Landman付费，反过来也是如此。

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