费尔特海默力挺派拉蒙-华纳合并:更大的派拉蒙+对狮门是客户，而非对手

当合并浪潮席卷好莱坞，中等规模的制片厂很少能参与投票——但它们总是要买单。直觉判断是，像狮门这样被派拉蒙和华纳兄弟探索的任何组合都相形见绌的公司，应该惧怕一个膨胀到如此规模的对手。但它的董事长却提出了相反的观点，他的分析揭示了行业中的小玩家实际上打算如何在合并时代生存：不是抵抗巨头，而是为它们供货。

据Deadline率先报道，狮门CEO Jon Feltheimer在公司季度财报电话会议上为派拉蒙老板David Ellison及其搁浅的华纳兄弟探索收购案辩护。面对华尔街分析师的追问，Feltheimer表示他“支持这笔交易，但最重要的是，我支持确定性”。更直白的版本成了本周的金句：“不确定性对我们的业务来说是最糟糕的事，而不确定性和拖延对谁都没好处。”

这种支持并不像听起来那么友善。狮门并非在规模上与派拉蒙竞争；它向派拉蒙销售内容。一个资本更充足的Paramount+，用Feltheimer的话说，“对我们来说在原创节目方面更好，在建立片库方面也更好”——这是一个供应商在评估更大买家时的措辞。狮门已经将惊悚剧集Trauma放在了Paramount+上，Feltheimer还提出了为Ellison的电影项目联合融资的想法。这笔交易每不确定一个月，就意味着那个客户有一个月无法花钱。

他加入了一个越来越庞大的支持合并阵营。AMC的Adam Aron等影院高管对此表示欢呼，Endeavor的Ari Emanuel也是如此，他们都押注一个更强大的派拉蒙能稳定尚未恢复到疫情前水平的院线业务。反对的声音更大且组织更严密：美国编剧工会以及以加州Rob Bonta为首的十多个州总检察长已提起诉讼，试图阻止这笔约1100亿美元的交易，超过5000名行业人士——包括Jane Fonda和Mark Ruffalo——已签名反对。在早期裁决倾向于原告后，全面反垄断审判定于2027年3月进行。

这个时间表正是让供应商感到不安的原因。Feltheimer捍卫的不是Ellison关于合并后工作室的愿景，而是其背后的时间表——因为一笔在法庭上冻结长达18个月的交易，意味着好莱坞的军火商在这18个月里少了一个能买货的客户。

标签: Warner Bros. Discovery, Paramount, David Ellison, Lionsgate, studio-consolidation, Jon Feltheimer