博通AI芯片营收翻三倍至167亿美元，CEO称自定义芯片成本低于英伟达

Hock Tan花了数年时间说服超大规模云服务商信任的定制芯片业务，在短短一年内实现了三倍增长。博通AI半导体营收在第三财季达到167亿美元，同比增长221%，公司目前预计全财年AI芯片销售额将达580亿美元。这些并非英伟达式的通用GPU，而是为谷歌、OpenAI、Anthropic和Meta等客户的特定训练与推理工作负载量身定制的专用芯片。

当计算规模达到超大规模级别时，定制芯片的合理性便不言而喻。通用GPU能胜任所有AI工作负载，但围绕单一公司模型架构设计的芯片能以更低的单位计算能耗，更高效地处理该工作负载。Tan在财报电话会议上表示，与OpenAI联合开发的定制Jalapeno芯片，在OpenAI的特定工作负载下性能优于英伟达的Grace Blackwell，且单位计算成本约为后者的一半。这虽是CEO的论断而非独立基准测试，但OpenAI承诺明年部署1.3吉瓦的Jalapeno计算能力，为这一数字赋予了结构性支撑。

Anthropic的投入规模更为宏大。博通预计Anthropic将在2027年前成为其最大的XPU客户——今年已部署1吉瓦的Ironwood算力，另有5吉瓦的谷歌TPU v8i芯片计划于2027年上线。当Tan勾勒出2028财年AI芯片营收达2300亿美元的路线图时，市场越来越愿意相信他——因为全球市值最高的五家公司中有三家已签署了让这一蓝图成为现实的合同。

质疑声存在于业绩指引中。博通预计第四财季营收为348亿美元，同比增长93%，这一数字按任何标准都堪称亮眼——除了华尔街设定的标准：分析师预期为350.3亿美元。这一差距绝对值不大，但作为信号意义重大。定制芯片面临供应限制：博通无法以超过其半导体制造合作伙伴的速度扩产，而Tan所描述的需求与他实际能交付的产能之间的缺口，正是其路线图中每一条数据背后潜藏的风险。

季度财报数据无法化解一个结构性矛盾。博通为超大规模客户构建定制芯片的能力越强，就越会促使这些客户将芯片设计视为核心竞争力而非采购决策。谷歌已自行设计张量处理单元（TPU）；亚马逊拥有Trainium和Inferentia芯片。问题在于，如今为博通开出最大支票的客户，未来是否会将这一能力内部化——这会让博通最好的客户最终成为其被替代的推手。

本季度总营收达296亿美元，同比增长86%。半导体部门增速低于AI业务，反映出公司内部的双速现实：一边是Tan的投资者叙事所聚焦的AI芯片业务，另一边是2023年随VMware收购而来的基础设施软件业务，后者悄然支撑着大部分利润。基础设施部门并非可有可无的配角——正是它让博通有能力为其超大规模客户不断超越的定制芯片产能提供资金。

博通第四财季业绩将于12月公布。如果Anthropic的5吉瓦TPU部署按计划于2027年启动，那么2300亿美元的营收路线图将不再只是预测——而会成为AI十年中最具影响力的基础设施押注的架构蓝图。

标签: 英伟达, AI基础设施, AI芯片, 博通, 定制硬件, 霍克·坦