波音终于为MAX系列中最大的一款单通道客机拿到了批准，航空公司盼这架飞机已经盼了多年；然而，负责生产客机的部门仍在亏损。波音自己的财报显示，就在订单积压规模创下历史新高之际，客机业务再度陷入亏损。

这道落差关系到每一个订机票的人。从联合航空到瑞安航空，各家航空公司都以波音飞机为基础制定增长计划，可这些飞机总是迟迟不能交付；每多拖一年，天空中的新增座位就少一些，票价所面临的下行压力也会小一些。

订单积压创纪录，业务依旧亏损

第三季度，波音民用飞机集团运营亏损6.97亿美元，运营利润率为负6.5%；营收下滑3%，为107亿美元。该部门交付了161架飞机，比一年前多一架。波音将亏损归因于交付机型组合不如预期、未来产量调整带来的预计成本上升，以及供应链成本估算提高。

波音全公司营收增长4%，达到242亿美元；净亏损从一年前的53亿美元收窄至1.16亿美元。去年，延迟交付的宽体客机777X相关费用拖累了当季业绩。问题并不在需求。波音订单积压总额达到创纪录的7450亿美元，其中包括价值6120亿美元的6300多架商用飞机；该部门还从土耳其航空、埃塞俄比亚航空和汉莎航空等航空公司获得了300架净订单。即便按波音的目标产能——每月生产47架737和8架787——简单计算，这批订单也足够排上近十年。

737 MAX 10为何关乎乘客

MAX 10是该系列加长型机款，最多可搭载230名乘客，也是波音对空客A321neo的回应。波音称，已有30多家客户为该机型下单，共计1555架，占尚未交付的MAX系列订单总量的30%以上；买家包括联合航空、达美航空、美国航空、阿拉斯加航空和瑞安航空。波音声称，MAX 10的单座运营成本低于目前所有在役单通道客机。它主打的卖点是：使用同一个机场时刻、由同样两名飞行员执飞，就能提供更多座位。

这款飞机原计划于2020年投入运营。两起MAX 8空难造成346人遇难后，认证进程放缓，后来又因发动机防冰系统问题而延误。MAX 10新增了一套增强型迎角系统，用于识别有故障的传感器读数；两起空难背后的故障正是传感器读数异常。波音称，这套系统今后将成为所有MAX系列飞机的标准配置。此次批准是美国认证；包括瑞安航空在内的欧洲航空公司还需要获得欧盟航空安全局对该机型的认可，这是另一项独立程序。

扭亏转型仍未解决的问题

审慎看待波音复苏的人会关注现金流。营收为242亿美元的情况下，自由现金流为4.64亿美元；过去九个月，波音仍消耗了3.59亿美元现金。经营现金流中包括约7亿美元向美国司法部支付的和解款项；公司负债459亿美元，而现金及投资为207亿美元。

本季度的其他业务也为业绩提供了支撑。国防、太空与安全业务的利润率为6.2%，其中包括出售HRL Laboratories带来的2.52亿美元收益；全球服务业务则实现了略高于10亿美元的利润。首席执行官凯利·奥特伯格（Kelly Ortberg）称，737-7和737-10获得认证是重要进展，随后又补充说：“但我们还没有完成。”

美国联邦航空局于10月20日为MAX 10颁发认证，波音表示将在未来几个月开始交付。公司于10月27日公布业绩，并称777X仍有望在2027年首次交付，787的月产量则维持在8架。美国海军选定波音参与F/A-XX战斗机项目一事，尚未计入订单积压，仍需等待对供应商遴选结果的审查。

如今，波音旗下所有版本的737 MAX都已获得批准，等待交付的航空公司数量也超过以往任何时候。波音仍缺少的，是一种能够盈利生产客机的办法。

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