燃油成本多出60亿美元，达美航空提价并削减经济舱座位

达美航空（Delta Air Lines）目前提供的座位数与一年前大致相当，收入却高出许多。这一差距源于油价冲击，而该航空公司最新业绩也揭示了成本由谁承担：乘客，尤其是经济舱乘客。达美航空正悄然减少经济舱座位，同时提高剩余座位的票价。

这件事影响的远不止达美航空的股东。航空燃油是所有航空公司都要购买的一项成本，价格大致由全球市场统一决定；而达美航空是全球盈利能力最强的航空公司之一，在票价制定上比多数同行更有空间。当它告诉投资者，计划通过涨价而非增加航班来守住利润率时，这不仅预示着家庭假期返乡的机票会花多少钱，也释放出一个信号——其他航空公司正在密切关注。

燃油成本的变化来得很快。达美航空目前预计，今年的燃油成本将比去年高出约60亿美元，高于其夏季预计的约40亿美元增幅。第三季度，该公司支付的燃油平均价格为每加仑3.61美元，比一年前高出60%；调整后燃油支出增长62%，达到41亿美元。每股收益为1.72美元，远低于达美航空此前给出的2.00至2.50美元预期区间。全年每股收益预测也从6.50至7.50美元下调至5.10至5.60美元，按区间中值计算，降幅约为四分之一。

成本正是通过收入转嫁出去的。该季度调整后销售额在运力持平的情况下增长16%，达到创纪录的176亿美元。主舱单位收入——也就是达美航空每飞行一英里、每个座位所带来的收入——增长17%；与此同时，主舱座位数下降了个位数百分比。高端舱收入增长18%，高端舱座位数则增加6%。首席商务官乔·埃斯波西托（Joe Esposito）将此归功于“强劲的收益率增长，帮助我们消化更高成本”。“收益率”是航空业对乘客每英里支付金额的说法。达美航空预计，今年最后一个季度收入将增长约20%，座位数增幅不到2%，主舱座位数则低于去年同期。

其他相关方也处在同一架跷跷板上。今年迄今，员工已累计获得近9亿美元的利润分享；随着燃油成本侵蚀利润，这笔资金池也会随之缩水。美国运通向达美航空支付的联名卡款项本季度增长15%，预计全年将超过90亿美元，如今已成为这家航空公司最稳定的缓冲来源之一。美国以外的旅客也感受到了影响：达美航空在拉美航线的单位收入增长22%，跨大西洋航线增长11%；欧洲或巴西旅客正是在这些市场上面对这样的票价。

不过，也有理由怀疑达美航空的乐观前景能否站得住脚。首席执行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）称航空旅行是“消费经济中最划算的选择之一”，但经济舱乘客要花更多钱购买更少座位，未必认同这一说法。最后一个季度的预测假设燃油价格约为每加仑4.25美元，依据的是10月初的期货价格；此后布伦特原油价格已升至每桶104美元以上。仅第三季度，燃油成本就比达美航空7月的预估高出5亿美元以上。而这套策略只有在旅客继续买单时才行得通；达美航空表示，如果乘客不再买单，公司可以在短时间内削减航班，这意味着座位还会更少。

行业是否会跟进，下一条线索将来自美联航（United Airlines）：该公司将在10月20日收盘后公布第三季度业绩，并于次日举行电话会议。达美航空给出的第四季度每股收益指引为1.15至1.65美元，并计划今年偿还超过20亿美元的债务。

达美航空减少的，正是大多数人购买的那种座位。

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